礦山擴產或停止 鐵礦石現曙光
2015-09-17 15:25:18
今年以來，
鐵礦石價格下跌幅度已經超過30%，“領跌”全球大宗商品。7月8日，
鐵礦石價格一度跌至44.59美元/噸，創下自2005年以來的最低水平。而事實是，自2014年開始，
鐵礦石下跌幅度已經超過60%，早已是全球大宗商品下跌的“排頭兵”。
鐵礦石價格的大幅下跌必然使得高成本的鐵礦商退出市場。同時，力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷這樣的低成本礦商的利潤也大幅縮水。無論是力拓和淡水河谷的半年財報，還是必和必拓和FMG的2015財年的財報，都可以從中看出，四大礦商的
鐵礦石業務利潤是嚴重下滑。
很顯然，昔日的“黑金”已經不再閃耀。正是
鐵礦石，引領著大宗商品陷入周期性的疲軟。
所謂逆勢擴產，實際上是通過低成本擴張，增加盈利產品的產量，在產品價格下降周期中起到對沖的作用，同時實現市場份額的增長。這正是四大礦山不約而 同采用的逆周期操作的原因。很顯然，盡管利潤大幅下滑，但是與眾多高成本礦山面臨巨大的退出市場壓力不同，四大礦商仍然是盈利的。極低的成本也是四大礦商 在
鐵礦石價格持續下跌中逆勢擴產并“穩坐釣魚臺”的最重要保障。
根據力拓發布的財報，今年上半年，力拓的現金成本(C1)為16.20美元/噸，考慮到能源價格和澳元兌美元匯率的因素，實際的現金成本只有 15.20美元/噸。受益于成本節約計劃和降低能源成本，這些措施抵消了幾乎近一半的因價格下跌造成的利潤下降。力拓CEO山姆·威爾士表示，上半年力拓 減少資本支出14億美元，降低成本6.41億美元，完成全年7.5億美元降本目標的85%。
市場規律或許會遲到，但永遠不會缺席。威爾森在今年6月3日的報告《
鐵礦石基本面》一文中寫道：“就像所有大宗商品周期一樣，
鐵礦石的供給增長在2011年左右超過了需求增長。成本曲線開始變得扁平，價格開始降低，開始回歸均價。”
鐵礦石價格大幅下跌對應著中國鋼產量到達峰值。2014年上半年，中國粗鋼產量達到4.1億噸，同比下降1.3%，為近20年來首次下降。中國鋼鐵工業協會稱，2014年很可能是中國粗鋼產量峰值標志。
事實上，盡管四大礦商在財報中仍然對未來
鐵礦石需求量表示樂觀。但是在
鐵礦石價格大幅下跌從而導致利潤大幅縮水的背景下，本輪擴產結束后，四大礦商中目前尚未有任何一個發布新的投資計劃。FMG已經公開表示，其2016年產量目標維持在當前1.65億噸的水平。
